Hola,
Hoy vamos a hablar del plan de pensiones CABK RV Emergentes de CaixaBank.
Y no, no es una reseña. Es una autopsia.
Porque cuando destripas este producto, encuentras algo fascinante: CaixaBank te cobra el máximo legal permitido (1,50% de gestión) por invertir más de la mitad de tu dinero en un futuro sobre el índice MSCI Emerging Markets.
Lee eso otra vez, despacio.
El 57,78% de este plan está en futuros indexados. Literalmente, una apuesta mecánica al índice que cualquier ETF replica por 0,17%. Pero VidaCaixa (la gestora de CaixaBank) cobra como si estuvieran haciendo gestión activa de alto valor añadido.
Es como pagar a un chef tres estrellas Michelin para que te abra una lata de fabada Litoral.
Pero espera, que esto solo es el aperitivo.
LA TRAMPA EMOCIONAL: Cuando el banco te hace sentir especial
Déjame adivinar cómo te vendieron esto en la oficina:
"Pablo/María, usted tiene un perfil agresivo, busca rentabilidad a largo plazo. Los mercados emergentes son el futuro: China, India, Brasil... Además, ahora tenemos una promoción especial: le bonificamos un 4% si aporta 60.000€. Es una oportunidad única."
Te sientes importante. Te están ofreciendo algo "exclusivo". Un producto "para inversores sofisticados". Guau.
Mentira.
Lo que no te cuentan es que:
Ese 4% de bonificación lo vas a pagar (y con intereses) en solo 3 años por el exceso de comisiones
Te atan durante 8 años de permanencia para cobrar ese bono
Durante esos 8 años, el diferencial de costes respecto a alternativas sensatas te va a costar aproximadamente 8.700€ por cada 60.000€ invertidos
La promoción no es un regalo. Es un anzuelo.
Y ahí es donde entra la parte emocional que los bancos explotan magistralmente: tu miedo a perderte algo, tu deseo de sentirte un inversor avanzado, la confianza en "tu banco de toda la vida".
Pero los números no mienten. Y aquí vienen.
LA PARTE RACIONAL: Cuando haces las cuentas
Vamos a los datos objetivos, los que ningún comercial de CaixaBank te va a poner delante:
1. LAS COMISIONES: El máximo legal sin rubor
Concepto | Lo que pagas |
|---|---|
Comisión de gestión | 1,50% (máximo legal) |
Comisión de depositaría | 0,20% |
TOTAL DIRECTO | 1,70% |
Costes indirectos (fondos subyacentes) | +0,30-0,50% estimado |
TER REAL | ~2,00% |
Para que te hagas una idea: un ETF del MSCI Emerging Markets de Vanguard cuesta 0,17%.
Estás pagando 10 veces más por obtener el mismo resultado (bueno, no: un resultado peor, ya verás).
2. LA RENTABILIDAD: Destrozados por su propia categoría
Esto es lo que ha hecho el plan vs. la media de planes similares:
Período | CABK RV Emergentes | Media categoría | Tu pérdida |
|---|---|---|---|
2025 (YTD) | +14,39% | +16,36% | -1,97% |
2024 | +13,21% | +12,34% | +0,87% ✓ |
2023 | +3,15% | +6,56% | -3,41% |
2022 | -16,20% | -14,61% | -1,59% |
5 años | +20,35% | +27,85% | -7,50% |
Han quedado por debajo de la media en 4 de los últimos 5 años.
Y no hablo de comparar con el mejor del mercado. Hablo de la media. Los mediocres. Y aun así pierden. Para que te hagas una idea, si hubieras invertido en un ETF cómo:
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc)
desde 2014 te habrías dejado más de un 40% de rentabilidad por el camino, y eso, eso es mucho dinero que vas a necesitar cuando te retires.
3. EL ALPHA: La métrica que lo dice todo
Para los que no estéis familiarizados con el concepto: el alpha mide si un gestor añade valor respecto al índice después de ajustar por riesgo.
Un alpha positivo significa: "Este gestor justifica sus comisiones porque supera al índice."
Un alpha negativo significa: "Este gestor está destruyendo valor. Te iría mejor comprando el índice directamente."
El alpha de este plan a 5 años es: -1,90
No solo no añaden valor. Lo destruyen activamente.
4. LA R²: La prueba del crimen
El R² mide cuánto se parece un fondo a su índice.
Un R² del 100% = réplica exacta del índice
Un R² del 50% = estrategia muy diferenciada
El R² de este plan a 5 años es: 97,26%
¿Sabes qué significa eso? Que se comportan igual que el índice en el 97% de los casos.
Te cobran 1,50% por darte el índice. Y encima hacerlo peor.
Es literalmente el peor escenario posible: costes de gestión activa, resultados de gestión pasiva (pero peor).
EL EJERCICIO QUE CAMBIA TODO
Vamos a hacer números reales. Supongamos que aportas 500€ al mes durante 25 años a este plan (horizonte típico de un profesional de 40 años hasta jubilación).
Escenario A: CABK RV Emergentes (1,70% de costes)
Aportación total: 150.000€
Capital final (rentabilidad neta 5,30%): 278.493€
Escenario B: Plan indexado de bajo coste (0,50% de costes)
Aportación total: 150.000€
Capital final (rentabilidad neta 6,50%): 370.446€
Diferencia: 91.953€
Lee eso otra vez: noventa y un mil novecientos cincuenta y tres euros.
Eso es lo que estás regalando a CaixaBank por la "tranquilidad" de que alguien invierta tu dinero en un futuro del MSCI Emerging Markets. Algo que podrías comprar tú mismo en 3 clics.
¿Cuántos años de trabajo representan 92.000€ para ti?
LA PARTE QUE MÁS RABIA ME DA
¿Sabes qué es lo que más me cabrea de todo esto?
No es solo que te cobren comisiones abusivas. Eso ya lo esperamos de los bancos.
No es solo que den rentabilidades mediocres. Eso es el pan de cada día.
Es la hipocresía.
Porque en la documentación oficial de este plan, VidaCaixa declara solemnemente que aplica "criterios ASG" al 100% de sus activos y que es firmante de los Principios de Inversión Responsable de la ONU con 5 estrellas.
Muy bonito. Muy comprometidos con el planeta y tal.
Pero el 57% de tu dinero está en futuros sobre un índice. No hay ninguna "gestión ASG activa" ahí. Es un derivado sintético del MSCI EM. Punto.
Es marketing. Palabras bonitas para que te sientas bien mientras te despluman.
Y luego está lo de la "gestión activa". El plan invierte en fondos de Schroders, Goldman Sachs, Robeco... que también cobran sus comisiones. Es una matrioshka de comisiones: tú pagas a VidaCaixa, VidaCaixa paga a Goldman Sachs, y Goldman Sachs hace lo que le da la gana con tu dinero.
Al final del día, solo hay un ganador garantizado: el banco.
LAS ALTERNATIVAS QUE SÍ TIENEN SENTIDO
Mira, no vengo solo a criticar. Vengo a darte soluciones.
Si quieres exposición a mercados emergentes con sentido común:
Opción 1: Plan de pensiones indexado global
Indexa Capital (0,52% total)
MyInvestor (0,38% total)
Finizens (0,55% total)
Estos planes invierten globalmente con exposición a emergentes (10-12% típicamente). No es el 100% que ofrece CABK, pero tampoco necesitas el 100%. La diversificación global con costes bajos te va a dar mejores resultados ajustados por riesgo.
Opción 2: Si quieres más peso en emergentes
Pon el núcleo en un plan indexado global
Complementa con un ETF de emergentes (0,17-0,18%) en cuenta de inversión para sobreponderar
Opción 3: Si ya tienes el CABK
Traspasa (sin coste ni impuestos) a una alternativa sensata
Sí, perderás la bonificación si no has cumplido el período de permanencia
Pero créeme: es mejor perder 2.000€ de bonificación que 90.000€ en 25 años por exceso de comisiones
LA REALIDAD QUE NADIE TE CUENTA
Los planes de pensiones de los grandes bancos españoles no están diseñados para maximizar tu patrimonio.
Están diseñados para maximizar los ingresos de la entidad.
Por eso cobran el máximo legal. Por eso no tienen benchmark oficial (para que no puedas compararlos fácilmente). Por eso te atan con bonificaciones y períodos de permanencia.
No eres el cliente. Eres el producto.
Tu patrimonio es la materia prima que genera comisiones recurrentes durante décadas para el banco.
Y lo más triste es que la mayoría de gente que tiene estos productos ni siquiera lo sabe. Confían en "su oficina", en "su gestor de toda la vida", en el banco de sus padres.
Pero los números no mienten.
Y los números dicen que este producto es una mala idea. Una muy mala idea.
¿QUÉ PUEDES HACER TÚ?
Si estás leyendo esto, ya has dado el primer paso: informarte.
El segundo paso es actuar. Y aquí tienes varias opciones:
1. Revisa tu cartera
¿Tienes planes de pensiones bancarios con comisiones superiores al 1%?
¿Tienes fondos de inversión con TER por encima del 1,5%?
¿Conoces realmente qué estás pagando y qué estás recibiendo a cambio?
2. Haz los números
Calcula cuánto te están costando las comisiones a largo plazo
Usa herramientas como Portfolio Visualizer para simular escenarios
Compara con alternativas de bajo coste
3. Toma el control
Y aquí es donde entra El Proyecto K.
Llevo más de 20 años en gestión cuantitativa. He visto de todo: crisis, burbujas, pánicos, euforia. Y si algo he aprendido es esto:
El factor más importante para tu patrimonio a largo plazo son los costes. No el timing, no la selección de fondos, no las predicciones macroeconómicas. Los costes.
En El Proyecto K te enseñamos a:
Construir una cartera indexada de bajo coste adaptada a tu perfil
Entender realmente qué estás comprando (sin el marketing bancario)
Evitar los productos basura disfrazados de "gestión profesional"
Tomar decisiones racionales basadas en evidencia, no en emociones
No te vendemos productos. Te vendemos conocimiento. Porque cuando entiendes cómo funciona esto, ya nadie te puede volver a engañar.
👉 Únete a El Proyecto K aquí: [LINK] Quedan 9 plazas para enero. Recuerda 495€ si la reservas antes del 31 de diciembre. Después 595€.
Newsletter semanal con análisis como este
Talleres prácticos sobre construcción de carteras
Acceso a la comunidad de inversores "indexados anónimos" para que no vuelvas a caer en la trampa
Sesiones en directo todos los lunes (membresía incluida durante 6 meses)
O si prefieres empezar por lo gratuito, suscríbete al newsletter y cada semana recibirás análisis, datos y educación financiera de la que no le gusta a tu amigo el del banco.
UNA ÚLTIMA COSA
Sé que este email es largo. Sé que quizá te he enfadado o te he hecho dudar de decisiones que tomaste en el pasado.
No pasa nada.
Todos hemos cometido errores con nuestras inversiones. Yo también. Lo importante no es lo que hiciste ayer, sino lo que haces a partir de ahora.
La educación financiera es un camino. Nadie nace sabiendo esto. Los bancos cuentan con eso: con que no sepas, con que no preguntes, con que confíes ciegamente.
Pero tú ya no eres ese inversor.
Ahora sabes que existen alternativas. Que hay un mundo más allá de la oficina bancaria de tu barrio. Que puedes tomar el control de tu dinero.
Y eso, amigo mío, no tiene precio.
Nos leemos la semana que viene,
Pablo ([email protected])
PD: Si tienes el plan CABK RV Emergentes o alguno similar de tu banco, no te preocupes. Simplemente traspásalo a una alternativa sensata. Es gratis, no genera impuestos, y te ahorrarás un disgusto en el futuro. Hazlo esta semana.
PPD: Si conoces a alguien que tenga planes de pensiones bancarios, reenvíale este email. Le puedes ahorrar literalmente decenas de miles de euros. Es el mejor regalo que puedes hacerle.
PPPD: ¿Si quieres que analice algún producto específico que te hayan ofrecido en próximas newsletters? Escríbeme. A veces un análisis de 30 minutos te puede ahorrar años de malas decisiones.
